拉波尔塔：成于杠杆，败于杠杆

乐群活在枫叶国

# c0 _7 n7 k7 M% G8 _2 r" _: ~记者寒冰报道 奥尔莫注册危机让自认精明的拉波尔塔，终成世界足坛笑柄。拉波尔塔近4年作为巴萨主席屡屡“走钢丝”，之前总能最后时刻化险为夷，但“补时绝杀”的好运不可能永远长伴。这样的极限作为，终有让玩家坠落深渊的一刻。
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, w4 o: h: t- |' t" ^' H% M只是拉波尔塔的好运用尽，衰在在最不该发生的球员注册上。巴萨管理层犯了“历史性”低级失误，还可能导致至少2亿欧元的经济损失。拉波尔塔因总是“临界操作”成功树立的“超人”主席形象，以及为填补巴萨财政亏空的努力，几乎顷刻间均化为泡影。
侥幸终有不幸时
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从2021年3月成为巴萨主席，近4年拉波尔塔以“临界操作”不断成功著称。从降低成本的经济杠杆到引援签约、球员注册等等方面，巴萨总能在截止期限前侥幸完成。最早的“临界操作”是2021年夏窗关闭日，巴萨逾期1小时官宣格列兹曼租借马竞，2个半小时后又官宣从塞维利亚租借吕克·德容，随后才将相关文件交付职业联盟审核。2022年1月的冬窗，奥巴梅扬签约同样是关窗截止前1分钟，“读秒”完成文件传输。

至于球员注册，连续三个夏窗拉波尔塔都是最后时刻冲刺。2022年夏是后卫孔德，拉波尔塔自掏腰包耗资1100万欧元担保，才在夏窗关闭前夕完成注册。为此，早已签约的孔德直到西甲第3轮才完成首秀。2023年巴萨的注册危机主角换成加维，当时加维合同条款与奥尔莫相似，6月30日前无法注册就将成为自由身。律师出身的拉波尔塔充分利用“法律武器”，冬窗关闭前上诉法庭申请临时注册成功。之后逾期提交后续庭审材料，导致加维的注册仅维持50天就被取消，巴萨又在6月再次上诉，利用法庭裁决进行了预注册。7月拉波尔塔和董事会成员递交了667万欧元担保，为加维在内的多名续约球员和新援完成赛季注册。

& C+ Z# J8 C8 x) V4 u1 |' V' Y1 d2023年夏市关窗前最后一刻，巴萨又完成菲利克斯、伊尼戈和坎塞洛的注册。坎塞洛是拉波尔塔递交了2000万欧元担保，得以成功注册。2024年1月冬窗，加维重伤让巴萨能援引西甲“伤员补充注册”条款，完成巴西天才射手罗克的注册。去年夏奥尔莫注册也是因克里斯滕森受伤，再次靠此条款注册到年底。但一系列的侥幸成功，让拉波尔塔对奥尔莫继续注册成功过于自信，没有及时动用所有手段尽快推进，最终导致注册失败。
都是杠杆惹的祸

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为何拉波尔塔总是选择走钢丝，在截止日前玩“生死时速”？根源还是他不断用经济杠杆填补财务亏空，不断从中尝到甜头。
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4 J* N7 x; B6 E; Q( U8 Q: z仅2021/22赛季他就通过“预售”巴萨未来15-25年部分版权收入，完成了4次经济杠杆，缓解迫在眉睫的财务危机。但这样钻规则空子的投机取巧不能每次成功，还导致职业联盟为此修改工资帽规则，规定出售俱乐部资产收入在计算工资帽时只占俱乐部总收入5%。工资帽新规是为减少俱乐部变卖资产的不良经营行为，同时遏制了拉波尔塔的杠杆操作。

# x: X- D# t* L2 u& V+ @2 [最初的经济杠杆连续成功造成了多重后果：巴萨财务危机缓解让拉波尔塔对收入预期过于乐观，于是贸然引入莱万、孔德、拉菲尼亚、菲利克斯、奥尔莫等与皇马进行“巨星竞赛”，大幅增加了巴萨的财务压力。之后出售巴萨工作室的杠杆不断失败，先后三家收购巴萨工作室股份的公司均未及时付款，高达6000万欧元的未付款导致巴萨财务状况迅速恶化，引发持续两个赛季的注册危机。

( ]% I" b4 N1 E, {: \而且此前巴萨仅用经济杠杆合同就完成注册，但最终资金并未到账，让职业联盟要求俱乐部必须提交合同金额至少20%的首付款入账证明，才承认交易合法性。且85%的款项必须在18个月内到位，逾期对合同不予承认。此前上诉法庭+经济杠杆的手段屡试不爽，让拉波尔塔没有意识到奥尔莫注册的紧迫性。去年12月底上诉失败后才提速与耐克的赞助合同，以及出售诺坎普球场VIP包厢的杠杆。最终后者以预期心理价位对半成交的合同，只换来巴萨冬窗引援的投资自由，却换不来奥尔莫的成功注册。
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3 a4 b2 v6 [) u: w0 u奥尔莫注册失败让巴萨理论上损失可超2亿欧元，很大程度稀释了耐克和诺坎普VIP包厢出售合同带来的收入。但更大的失败还在于拉波尔塔和巴萨的信誉危机因此爆发，巴萨成了足球运营低级失误最大的反面样板，未来几年从球场到商场的运作都将因此受到不小的影响。